周四晚間，受益于美國通脹有所降溫和中東局勢收緊，紐約金觸及一周新高，收漲1.8%，報3402.4美元，滬金同步上漲0.65%，報786.02元；紐約銀上漲3.4美分，報36.295美元，滬銀下跌0.53%，報8787元/千克。??

當前貴金屬市場受多重因素交織影響，呈現復雜波動邏輯。貿易政策領域呈現"明鴿暗鷹"式分裂：表面緩和信號來自美英貿易協議即將簽署及美加談判取得進展，但實質威脅在于特朗普警告"汽車關稅上調在即"，美國商務部同步宣布6月23日起對冰箱洗衣機等鋼制家電加征新關稅，沖擊全球貿易秩序，提升市場不確定性，作為避險資產的貴金屬，需求獲支撐。地緣上，中東局勢劍拔弩張，以色列被曝計劃最快周日對伊朗實施軍事打擊、伊核問題持續發酵，若美伊周日談判破裂，將大幅推升避險情緒，或驅動黃金創新高。貨幣端，美國就業與通脹數據降溫，強化美聯儲年內降息兩次預期，美元指數創三年新低，以美元計價的貴金屬，持有成本降低，吸引力提升；而特朗普激進呼吁降息200個基點并抨擊鮑威爾決策失誤，政治施壓進一步強化貨幣政策寬松預期，黃金作為零息資產的配置吸引力持續提升。??

綜合關稅擾動升級、地緣沖突升溫及美元走弱強化降息預期三大因素，貴金屬或維持震蕩上行格局，中期需緊盯三變量演化：美伊談判走向、美聯儲降息落地節奏及貿易政策執行力度，若地緣失控或降息超預期將引爆新一輪上漲動能。預計黃金短期強勢延續，突破3400美元后目標或指向3450美元左右，周末中東局勢(美伊談判周日截止)若惡化將觸發周一亞盤跳漲行情；白銀或于35.8-36.8美元附近區間構成核心震蕩帶。

　　(文章來源：國信期貨)