核心邏輯:
1.美國公布4月非農就業數據和初請失業金人數,數據顯示美國勞動力市場雖有所降溫但韌性仍存,數據公布后市場降低對美國經濟快速衰退的擔憂,市場投資者整體的信心得以提振,風險偏好回升,恐慌VIX指數大幅回落。目前根據CME FedWatch顯示,5月和6月份維持利率水平不變,年內降息次數減少至3次。
2.秩序崩解、利率下行與貨幣貶值大周期:當前處于貨幣秩序、地緣政治秩序瓦解的過程,疊加關稅貿易戰開啟一輪新的衰退預期,或將采用降息、貨幣貶值等方式對沖關稅所帶來的出口成本上升,支撐零息資產黃金價格。
3.黃金VIX指數最高峰時高達38%,存在降波需求,黃金高位回落迎來階段性調整。后續黃金價格或將繼續錨定政治局勢的不確定性,若特朗普行為持續緩和,黃金短期或將進入震蕩行情。
市場展望:寬幅震蕩。
(文章來源:華安期貨)