上一交易日，豆粕主連收漲1.70%至3056/噸，豆油主連收跌3.82%至7650元/噸；現(xiàn)貨方面，連云港豆粕3180元/噸，漲30元/噸；張家港一級豆油8050元/噸，跌270元/噸。美豆低位反彈，隔夜美豆主連收漲0.74%。

4月4日當(dāng)周主要油廠大豆壓榨量105萬噸(-15萬噸)。庫存方面，上周樣本油廠豆粕庫存72萬噸，環(huán)比+2萬噸，延續(xù)累庫，飼企觀望情緒較濃；樣本油廠豆油庫存83.91萬噸，環(huán)比-4.21萬噸。豆油消費(fèi)方面，2025年1、2月，餐飲收入9792億元，同比增長4.3%，節(jié)后餐飲消費(fèi)市場熱度延續(xù)，預(yù)計(jì)食用油消費(fèi)延續(xù)溫和增長。豆粕消費(fèi)方面，24年年末生豬存欄環(huán)比增長，25年2月能繁母豬存欄量環(huán)比微升，據(jù)同花順ifind數(shù)據(jù)，3月全國蛋雞存欄量12.42億只，為近三年同期最高水平，飼料需求短期內(nèi)預(yù)計(jì)小幅增長。

巴西大豆創(chuàng)記錄豐產(chǎn)，4月國內(nèi)大豆到港量顯著攀升，國內(nèi)大豆供應(yīng)趨于寬松，24/25年度大豆供應(yīng)偏充裕仍是主基調(diào)。由于關(guān)稅擾動(dòng)加劇疊加市場情緒極端化，短期市場可能會(huì)過度反應(yīng)，預(yù)期后續(xù)貿(mào)易摩擦仍可能通過談判協(xié)商解決，短期極端情緒后市場仍將回歸基本面，豆粕多頭可考慮關(guān)注沖高離場機(jī)會(huì)；豆油關(guān)注下方底部支撐情況，暫時(shí)觀望。

　　(文章來源：西南期貨)