隔夜，滬金主連合約漲1.75%至694.4元/克，滬銀主連漲2.29%至8315元/千克，關稅政策擾動再度助推金價創歷史新高。

地緣方面，俄方同意?；?0天，烏克蘭總統澤連斯基表示?；鹌趯⒂糜谥贫ê推接媱?，美國軍事援助和情報共享的恢復較為積極樂觀，地緣風險邊際下降。

關稅方面，關稅緊張局勢顯著升級，特朗普威脅對歐盟葡萄酒及其他酒精飲料征收高達200%關稅，以回應歐盟新宣布的反制措施，黃金避險屬性持續提振。

數據方面，美國2月PPI同比增長3.2%，低于預期值3.3%，2月核心PPI亦低于預期值，與此前弱于預期的CPI數據一致，當前通脹出現降溫信號，但未來因關稅預期擾動不確定因素猶存。美國至3月8日當周首領失業金人數錄得22萬人，預期為22.5萬人，持續申領失業金人數亦低于預期值，美國勞動力市場仍展現較強韌性，但聯邦政府裁員計劃或對后續數據造成負面影響。經濟衰退預期加劇市場恐慌拋售，海外市場“去風險”交易助推美債持續走高，施壓美債收益率，在市場普遍預期通脹升溫的背景下，未來實際利率走低的可能性持續變大，中長期利好金價。數據顯示，海外黃金庫存、VIX波動率以及黃金ETF持有量自2月以來與金價的相關性持續上行，金價與美元指數相關性則持續下降，與黃金的定價邏輯相符。

往后看，黃金的地緣避險屬性或因地緣局勢的邊際緩和而減弱，但關稅預期的反復及美元下行趨勢仍對金價構成支撐。黃金中長期上行邏輯穩固，美國政府債務與美元信用風險日益增加，或削弱美元的儲備貨幣地位，全球去美元化趨勢下黃金投資需求有望持續增長。近期貴金屬走勢震蕩偏強看待，注意高位回調壓力。

　　(文章來源：瑞達期貨)