上一日,國內鄭棉震蕩運行;隔夜外盤棉花沖高回落,因全球棉花供需寬松,同時美國對部分國家增收關稅。關注本周公布的新的供需報告。
2月上旬開機率逐漸回升,而大部分中小紡企及織布企業的開工率稍低,少數紡企甚至計劃正月初十以后安排職工返崗。紡織產業即將迎來“金三銀四”產銷旺季,市場對旺季存在一定預期,后市關鍵看旺季消費的成色。
美國對進口自中國的商品加征10%的關稅,對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加征25%的關稅,關稅政策影響全球經濟復蘇,打壓棉花價格。
USDA1月供需報告顯示,將全球2024/25年度棉花產量預估上調200萬包,至1.1945億包,中國棉花產量預估被大幅上調。全球2024/25年度棉花期末庫存預估為7791萬包,12月預估為7602萬包。
國內供給充足,棉花商業庫存處于高位,根據棉花信息網1月份生產調查,將新疆總產上調8萬噸至649萬噸,全國總產增加約5萬噸至680萬噸。需求疲軟,紡織企業開機率繼續下降,紗線庫存陸續增加,產成品庫存增加。下游低利潤和高庫存的情況下主動補庫意愿不足。
綜合來看,在關稅摩擦的影響下,全球經濟有下行壓力,這拖累棉花消費,外盤驅動向下,直至巴西種植成本可能獲得支撐。國內方面,本年度國內產量超預期,商業庫存處于高位,在大周期寬松、需求偏弱和中美博弈環境下,預計棉價偏弱運行。策略方面:考慮逢高做空。
(文章來源:西南期貨)