12月24日夜盤，焦炭主力合約報收于1831.0元/噸，上漲1.16%，夜盤期間小幅反彈，市場多空博弈增加，焦炭低位震蕩運行。

本周，鐵水產量繼續下滑，同時焦企環保限產擾動，焦炭維持供需雙降格局，自身基本面矛盾不大。利空驅動主要在于黑色系整體的回調，以及原材料焦煤走弱引發的成本支撐坍塌。

從現貨市場來看，焦炭價格暫處于僵持博弈階段，港口準一級濕熄焦平倉價1740元/噸，折合期貨倉單成本約1900元/噸，出庫價1620元/噸，折合期貨倉單成本約1780元/噸，焦炭主力合約小幅升水。

從產業端來看，本周焦炭價格企穩，原料煤成本繼續下移，焦化廠噸焦盈利環比改善12元/噸，增至21元/噸，獨立焦化廠仍有一定利潤，生產積極性尚可。但近期山東省多市發布重污染天氣預警，給焦化廠帶來一定限產壓力，后續焦炭產量預計仍將走低。

下游鋼廠同樣因原材料價格下跌，周內盈利率企穩運行，根據鋼聯統計，最新一期全國247家樣本鋼廠盈利率維持在48.4%，仍有接近一半鋼廠處于盈利狀況。具體生產情況，截至12月20日當周，全樣本焦化廠焦炭日均產量112.61萬噸，周環比下降0.88萬噸；247家鋼廠鐵水日均產量229.41萬噸，周環比下降3.06萬噸/天。

另外，近日全國財政會議召開，會中指出2025年要打好政策“組合拳”，并指出提高財政赤字率、安排更大規模政策債券等五方面內容，明年可期待基建和制造業需求表現。

整體來看，受成本端拖累，焦炭期貨短期低位震蕩運行，隨著鐵水產量逐漸回落，一月份焦炭或能迎來階段性反彈，關注后續需求以及政策端情況。

　　(文章來源：寶城期貨)