上一交易日，焦煤焦炭期貨震蕩整理。我們認(rèn)為，宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)是導(dǎo)致市場(chǎng)反彈的核心誘因。近日召開的重磅經(jīng)濟(jì)會(huì)議對(duì)2025年的宏觀政策有眾多積極表述，市場(chǎng)預(yù)期后期增量政策還將持續(xù)發(fā)力，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，焦煤焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)維持供求過剩格局。

焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦基本維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)參與者多觀望為主，下游鋼焦企業(yè)對(duì)原料煤仍采取按需采購(gòu)策略，煤礦出貨不佳，線上競(jìng)拍流拍較多，市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行。進(jìn)口蒙煤方面，近期口岸通關(guān)增加，但下游采購(gòu)積極性偏弱，監(jiān)管區(qū)庫(kù)存繼續(xù)累積，貿(mào)易商心態(tài)偏弱，蒙煤價(jià)格繼續(xù)小幅下調(diào)。

焦炭方面，供應(yīng)端目前生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，場(chǎng)內(nèi)延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)；需求水平維持在相對(duì)高位，全國(guó)鐵水日產(chǎn)量在233萬(wàn)噸左右；整體看焦炭供需寬松，外加原料成本支撐偏弱，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格正處于下調(diào)周期。

從技術(shù)面來(lái)看，焦煤焦炭期貨反彈空間或?qū)⑹芟蕖Ｐ枰嵝训氖?，突發(fā)因素對(duì)煤焦價(jià)格可能有重要影響，建議投資者在參與煤焦期貨時(shí)注意倉(cāng)位管理。策略上，投資者可關(guān)注低位買入機(jī)會(huì)，反彈則及時(shí)止盈，注意倉(cāng)位管理。

　　(文章來(lái)源：西南期貨)