美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動,就業(yè)增長有所放緩、失業(yè)率有所上升,暗示9月降息將至,日本央行今年已兩次加息,匯市波動加大,金融市場的不確定性上升。
基本面,近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映在高利率水平和財政政策正常化的情況下,就業(yè)市場和通脹不斷趨弱,但二季度GDP增速反彈超預(yù)期亦顯示增長的韌性,美元指數(shù)仍有支撐。從貨幣政策角度來看,海外央行貨幣政策立場不盡相同,美聯(lián)儲為降息打開大門,歐央行降息一次并可能繼續(xù)降息,加拿大央行已經(jīng)連續(xù)兩次降息,而日本央行保留加息的可能。
避險方面,美國大選兩黨博弈對市場的擾動將不斷上升,市場對于各類資產(chǎn)的走勢難以形成一致預(yù)期,資產(chǎn)波動率顯著增加。
資金方面,中國央行6月未增持黃金,連續(xù)兩個月央行黃金儲備保持不變;印度央行黃金儲備在6月份增加了9噸以上,為2022年7月以來最高。截至8/5,SPDR黃金ETF持倉844.90噸,前值845.47噸,SLV白銀ETF持倉14271.88噸,前值14271.88噸。
綜合來看,當(dāng)下市場交易主線較為復(fù)雜,降息預(yù)期與美國大選選情將是下階段貴金屬行情演繹的關(guān)鍵,建議謹(jǐn)慎觀望為宜。
(文章來源:上海中期)