7月中旬國內動力煤市場持續走強，呈現"高溫需求拉動與政策調控角力"的博弈格局。以7月14日為例，三大熱值煤種價格集體上揚，其中5500大卡動力煤報630元/噸實現八連漲，但受制于政策天花板和庫存壓力，整體漲幅維持在1-2元/噸的溫和水平。

市場運行呈現三大特征：一是"氣象經濟"效應凸顯，華東華中持續40℃以上極端高溫推動全國用電負荷創14.65億千瓦新高，電廠煤炭日耗持續維持在195萬噸高位，空調制冷用電占比接近半壁江山；二是"結構性短缺"矛盾突出，4500大卡低熱值煤因化工需求旺盛和港口貨源緊張獲得更強上漲動力，而高卡煤則受長協保供和新能源替代雙重壓制；三是"區域分化"加劇，西北地區新礦投產帶來局部寬松，但強降雨導致"三西"主產區產能利用率跌破81%，大秦線運量驟減8.5%形成港口到貨瓶頸。

政策層面呈現"雙軌調控"特點：一方面發改委通過650元/噸的價格上限和500萬噸儲備煤投放抑制市場過熱，另一方面新能源發電量同比增幅超15%正在重塑電力結構。值得關注的是，進口煤價格優勢持續收窄，3800大卡印尼煤到岸價差已壓縮至10元/噸，促使部分電廠轉向內貿采購。

展望后市，動力煤市場或將延續"進二退一"的震蕩走勢。短期來看，港口庫存能否有效跌破2500萬噸關口將成為價格突破的關鍵節點；中長期則受制于全社會庫存同比增加8.3%的"堰塞湖效應"，預計下半年運行區間將維持在600-680元/噸。這種"上有頂、下有底"的箱體格局，生動反映了傳統能源在雙碳轉型中的階段性定位。

　　(文章來源：生意社)