4月30日公布的2021年4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))較上月回升1.3個(gè)百分點(diǎn)至51.9，為2021年以來(lái)最強(qiáng)勁，表明制造業(yè)恢復(fù)在二季度開(kāi)局有所加速。

　　這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI并不一致。統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月制造業(yè)PMI錄得51.1，較3月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　市場(chǎng)景氣度改善，推動(dòng)制造業(yè)供給和需求同步擴(kuò)張，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙錄得四個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。雖然部分國(guó)家疫情有所反彈，但外需亦保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，新出口訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，并增幅擴(kuò)大。

　　供需改善，帶動(dòng)4月就業(yè)指數(shù)結(jié)束連續(xù)四個(gè)月收縮，2020年12月首次站上榮枯線，表明隨著市場(chǎng)景氣度改善，企業(yè)開(kāi)始增加用工量。雖然就業(yè)改善絕對(duì)值不高，但就業(yè)指數(shù)已錄得2013年2月以來(lái)次高點(diǎn)。

　　價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，通脹壓力進(jìn)一步加大。4月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)在擴(kuò)張區(qū)間上升，刷新2017年12月以來(lái)的最高值。原材料市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)成本上升，鋼鐵等工業(yè)金屬和化工原料價(jià)格持續(xù)飆升。受此影響，制造業(yè)企業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)高幅回落，但仍繼續(xù)大幅高于榮枯線，中間產(chǎn)品價(jià)格上漲尤為突出。投入品價(jià)格指數(shù)持續(xù)高于出廠價(jià)格指數(shù)，對(duì)下游企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓。

　　4月供應(yīng)商供應(yīng)時(shí)間指數(shù)在收縮區(qū)間大幅下降，與此前受疫情管控影響不同，當(dāng)月供應(yīng)商供應(yīng)時(shí)間的延長(zhǎng)主因是原材料短缺。

　　面對(duì)旺盛的市場(chǎng)需求，制造業(yè)企業(yè)采購(gòu)量顯著增加，采購(gòu)量指數(shù)強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，原材料采購(gòu)庫(kù)存也年內(nèi)首次由降轉(zhuǎn)升。市場(chǎng)需求改善，則消耗了大量產(chǎn)成品庫(kù)存，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月處于收縮區(qū)間，且降幅有所擴(kuò)大，企業(yè)普遍表示交付訂單時(shí)動(dòng)用了原有存貨。

　　企業(yè)對(duì)產(chǎn)出前景仍然保持樂(lè)觀，但樂(lè)觀度微降至三個(gè)月低點(diǎn)。業(yè)界預(yù)期疫情即將結(jié)束，被抑制的需求將會(huì)得到釋放，加上新產(chǎn)品發(fā)布，支撐了企業(yè)的信心。

　　財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，2021年4月制造業(yè)供需顯著擴(kuò)張，海外需求亦較為穩(wěn)健，就業(yè)市場(chǎng)有所改善。目前制造業(yè)景氣度依然維持較高水平，后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能猶在。未來(lái)關(guān)注重點(diǎn)仍在通脹，價(jià)格指數(shù)上漲已持續(xù)數(shù)月，仍未見(jiàn)改善跡象。近來(lái)，高層會(huì)議多次提及大宗商品價(jià)格上漲問(wèn)題，提出要加強(qiáng)原材料等市場(chǎng)調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)成本壓力。未來(lái)數(shù)月，原材料價(jià)格上漲和輸入性通脹將制約政策發(fā)揮空間，成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的主要障礙。

　　(文章來(lái)源：財(cái)新網(wǎng)，作者：程思煒)