大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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生意社：市場(chǎng)氛圍低迷國(guó)內(nèi)外棉價(jià)持續(xù)下行

http://m.chchfw.cn 2024年12月16日 15:43:12 生意社

生意社12月16日訊

12月以來，國(guó)內(nèi)新棉加工量突破500萬(wàn)噸，供應(yīng)增量明顯，新年度棉花增產(chǎn)預(yù)期基本落實(shí)；國(guó)內(nèi)宏觀層面上，擴(kuò)大內(nèi)需等消息利好刺激，但具體落實(shí)仍需時(shí)間；國(guó)際宏觀氛圍擾動(dòng)較大，疊加美棉出口進(jìn)度持續(xù)落后于近五年平均水平，內(nèi)外棉價(jià)承壓，行情雙雙回落。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至12月16日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在14978元/噸，較月初下跌1.80%。期貨方面，截至16日，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)在13585元/噸，較月初下跌3.21%。ICE期棉13日結(jié)算價(jià)為69.27美分，較月初下跌3.11%。

供應(yīng)壓力明顯：2024年棉花總產(chǎn)同比上漲6.8% 加工量大增

國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查結(jié)果顯示，2024年中國(guó)棉花平均單產(chǎn)154.3公斤/畝，同比增加8.2%；按監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查實(shí)播面積4083.3萬(wàn)畝測(cè)算，預(yù)計(jì)全國(guó)總產(chǎn)量630.2萬(wàn)噸，同比上升6.8%；其中新疆產(chǎn)量預(yù)計(jì)590.9萬(wàn)噸，同比上升7.5%。

據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2024年12月14日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量519.26萬(wàn)噸，同比增幅19.01%。與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲。供應(yīng)端仍保持寬松局面，棉花商業(yè)庫(kù)存壓力明顯，現(xiàn)貨行情整體呈下行走勢(shì)。

宏觀擾動(dòng)加大&基本面偏弱國(guó)際棉價(jià)震蕩下行

利好方面：市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月降息防止勞動(dòng)力市場(chǎng)過快降溫的概率增加，對(duì)棉價(jià)形成短暫支撐。

利空方面：根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月份全球供需預(yù)測(cè)，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量和期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)增，期初庫(kù)存調(diào)減，貿(mào)易量略增。其中美棉產(chǎn)量、期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)增，報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，美棉行情一度承壓。同時(shí)，最新一周的美棉出口數(shù)據(jù)較前一周減少10%，較近四周平均減少37%。數(shù)據(jù)再次對(duì)棉價(jià)形成壓力，棉價(jià)重心下移。

目前美棉上市已經(jīng)基本結(jié)束，本年度供需寬松已成定局，未來市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于宏觀層面的擾動(dòng)，目前來看，擾動(dòng)因素仍然較多，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議后的影響。

下游紡企開機(jī)率持續(xù)下降部分企業(yè)將提前放假

目前是紡服消費(fèi)淡季，下游淡季特征較為明顯，紡織企業(yè)開機(jī)負(fù)荷環(huán)比下降，原材料補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱，產(chǎn)成品庫(kù)存持續(xù)累積，需求端有一定拖累。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月12日紡企開機(jī)66%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2.51個(gè)百分點(diǎn)。下游布廠開機(jī)27.4%，環(huán)比下降11.90個(gè)百分點(diǎn)，同比下降28.46個(gè)百分點(diǎn)。

臨近年末，受到明年市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)，下游織廠開機(jī)率維持低位等因素影響，下游補(bǔ)庫(kù)力度偏弱，近期部分中小紡企由于資金壓力加大，限產(chǎn)情況逐漸增加，預(yù)計(jì)元旦前這一現(xiàn)象將持續(xù)，部分紡企將提前放春節(jié)假。

后市預(yù)測(cè)：當(dāng)前從棉花基本面來看，供強(qiáng)需弱格局短期難改，紡織企業(yè)開機(jī)負(fù)荷環(huán)比下降，原材料補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱，產(chǎn)成品庫(kù)存持續(xù)累積。國(guó)內(nèi)宏觀政策積極，但市場(chǎng)對(duì)政策的具體力度仍存不確定性，加上政策落實(shí)到產(chǎn)業(yè)端仍需一定時(shí)間，短期來看難以對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生提振，預(yù)計(jì)元旦前棉價(jià)仍將維持弱勢(shì)，需持續(xù)關(guān)注政策刺激對(duì)棉紡消費(fèi)的實(shí)際改善及春節(jié)前下游是否會(huì)有補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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