本年度臨近末期供應(yīng)趨緊格局疊加國(guó)內(nèi)宏觀方面偏暖利好下，棉價(jià)周內(nèi)重心繼續(xù)上漲。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至7月14日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在15312元/噸，較上周上漲0.73%。

國(guó)內(nèi)方面：

產(chǎn)業(yè)方面：截至7月11日，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存為260.63萬(wàn)噸，周環(huán)比下降14.13萬(wàn)噸，其中新疆棉191.28萬(wàn)噸，棉花商業(yè)庫(kù)存尤其是新疆庫(kù)存下降幅度較快。近期新疆棉花產(chǎn)區(qū)全面進(jìn)入花鈴期，較前兩年提前一周左右，據(jù)氣象部門(mén)預(yù)報(bào)，近期新疆多地將迎來(lái)降雨，需要關(guān)注局部天氣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)產(chǎn)量預(yù)期的擾動(dòng)。

需求方面：國(guó)內(nèi)紡織淡季終端新增訂單不足、銷售放緩，紗廠開(kāi)機(jī)率持續(xù)下調(diào)，紡企利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄，內(nèi)地中小紗廠放高溫假現(xiàn)象增多，對(duì)原料采購(gòu)積極性偏弱。開(kāi)機(jī)率方面，截至7月11日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷在70.40%，環(huán)比下降0.7%，新疆大型紗廠保持在九成左右，內(nèi)地多在五至八成，部分小廠聚集區(qū)域已下調(diào)至五成左右。紡企普遍以減產(chǎn)降負(fù)荷應(yīng)對(duì)淡季行情，去庫(kù)壓力依舊存在。

國(guó)際方面：USDA7月份新年度供應(yīng)增幅大于消費(fèi)增幅，供應(yīng)寬松預(yù)期利空棉價(jià)，疊加宏觀貿(mào)易政策仍存變數(shù)，上周美國(guó)再度宣布對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅，并將于8月1日開(kāi)始執(zhí)行，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇，國(guó)際棉價(jià)連續(xù)兩日收跌。ICE期棉主力合約周均結(jié)算價(jià)67.64美分/磅，較前一周下跌0.67美分/磅。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)7月月報(bào)數(shù)據(jù)，全球供應(yīng)調(diào)增，需求增幅小于供應(yīng)，期末庫(kù)存有所增加，月報(bào)調(diào)整方向偏空。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布全球棉花供需預(yù)測(cè)，上調(diào)2025/26年度全球產(chǎn)量、消費(fèi)量和期末庫(kù)存，下調(diào)貿(mào)易量和期初庫(kù)存。全球產(chǎn)量上調(diào)31.1萬(wàn)噸，消費(fèi)量上調(diào)8萬(wàn)噸，全球出口量下調(diào)2.2萬(wàn)噸。2025/26年度期初庫(kù)存下調(diào)11.1萬(wàn)噸，2025/26年度期末庫(kù)存上調(diào)11.3萬(wàn)噸，由于產(chǎn)量的調(diào)增量超過(guò)了消費(fèi)量的上調(diào)和期初庫(kù)存的下調(diào)。

USDA 7月供需報(bào)告 單位：萬(wàn)噸

后市預(yù)測(cè)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)趨緊格局對(duì)棉價(jià)形成支撐，但淡季下游開(kāi)工率繼續(xù)下降，價(jià)格難以向下傳導(dǎo)；同時(shí)新年度豐產(chǎn)預(yù)期疊加提前上市預(yù)期，或?qū)⑾拗品磸椏臻g。新棉生長(zhǎng)方面，目前新疆棉花生長(zhǎng)進(jìn)入花鈴期，整體長(zhǎng)勢(shì)良好，后續(xù)天氣仍有待觀察，疊加外面形式仍存不確定性，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)窄幅震蕩為主。

　　(文章來(lái)源：生意社)