7月15日山東磐金無縫管價(jià)格持平：現(xiàn)51-60*3.5出廠價(jià)4410元（噸價(jià)，下同），108*4.5出廠4250元，219-245*7-13出廠4090元，325*14-40出廠4120元。 (無縫管　詳情)上海期貨交易所7月14日，廣東地區(qū)不銹鋼庫18,112噸，較上日持平；江蘇地區(qū)不銹鋼庫存合計(jì)92,939噸，較上日持平。合計(jì)111,051噸，較上一交易日持平。 (不銹鋼板　詳情)價(jià)格走勢(shì):先跌后漲再走弱，呈現(xiàn)"倒N型"震蕩（7.8-7.15） 據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，7月15日，現(xiàn)貨電解鎳報(bào)120666.67元/噸，周跌幅0.64%，同比下跌10.94%,延續(xù)弱勢(shì)震蕩。 宏觀面：多空因素交織   國(guó)內(nèi)利多因素   貿(mào)易政策：中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判完成，年內(nèi)簽署議定書（利好區(qū)域原材料流通）   經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：上半年GDP同比增長(zhǎng)5.3%（超預(yù)期），但工業(yè)金屬需求傳導(dǎo)尚未顯現(xiàn)。   海外風(fēng)險(xiǎn)壓制 美國(guó)關(guān)稅沖擊（核心利空）：7月12日宣布對(duì)20+國(guó)家/地區(qū)加征20%-50%關(guān)稅（8月1日生效） ； 重點(diǎn)品類：銅50%、藥品200%（18個(gè)月緩沖期）、半導(dǎo)體（待公布）；  俄烏關(guān)聯(lián)條款：50天內(nèi)未達(dá)成協(xié)議則對(duì)俄實(shí)施100%關(guān)稅+二級(jí)制裁。 美聯(lián)儲(chǔ)政策分歧：降息預(yù)期推遲，市場(chǎng)對(duì)7月降息概率從80%降至35%（CME數(shù)據(jù)）。官員觀點(diǎn)分化，主流派（6/11官員）：支持年內(nèi)降息但排除7月，鷹派：主張全年按兵不動(dòng)（關(guān)稅通脹效應(yīng)待觀察），鴿派：呼吁立即行動(dòng)（戴利稱"秋季降息2次"）。 供應(yīng)端：過剩格局深化   鎳礦：印尼RKAB配額已批3.6億噸，但上半年僅消耗1.2億噸，礦山挺價(jià)意愿減弱，但下游中間品/精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)鎳礦價(jià)格緩跌。 庫存變化：LME鎳庫存周期內(nèi)增長(zhǎng)3960噸至206580噸，國(guó)內(nèi)滬鎳庫存周期內(nèi)增加722噸至21555噸，全球庫存周內(nèi)快速增長(zhǎng)，過剩格局未改。 需求端：雙線疲軟 不銹鋼（占鎳需求70%+）： 7月份不銹鋼排產(chǎn)量為316.55萬噸，環(huán)比下降9.58%。政策托底：多部門整治"內(nèi)卷式"競(jìng)爭(zhēng)，7月15日不銹鋼基準(zhǔn)價(jià)12900元/噸（周漲9.7%），實(shí)際消費(fèi)仍處淡季。   新能源（三元電池）：硫酸鎳需求邊際走弱（6月動(dòng)力電池裝機(jī)環(huán)比-5.3%）    后市展望：弱勢(shì)震蕩，中樞下移 關(guān)稅實(shí)施或美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息，或利空行情下行，關(guān)注8月不銹鋼旺季備貨啟動(dòng)，如國(guó)內(nèi)不銹鋼去庫超預(yù)期，或利多行情上行。預(yù)計(jì)鎳價(jià)維持區(qū)間震蕩。 (不銹鋼板　詳情)