4月1日，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)部長級會議討論的石油政策落地，國際油價大幅上漲，美國WTI原油期貨市場主力合約結算價報61.45美元/桶，漲幅2.29美元或3.9%。布倫特原油期貨市場主力合約結算價報64.86美元/桶，漲幅2.12美元或3.4%。WTI漲幅近4%，OPEC+會議最終決定未來三個月內逐步增加產量，盡管打破了不增產的預期，但增產規模較小，以及沙特100萬桶額外減產也是漸進退出。加之，市場普遍預期美國經濟快速復蘇和歐洲疫情僅是暫時性影響，油價大幅反彈。

　　OPEC+同意在從5月開始的3個月里逐步增加石油產量，OPEC+聲明，會議批準了針對2021年5月、6月、7月的產量水平調整，歐佩克+將繼續每月召開歐佩克+部長級會議以評估市場環境并決定未來幾個月的產量水平調整，每次調整將不超過50萬桶/日。

　　根據OPEC官方網站公布的各國產量配額計算，OPEC將在5月、6月和7月分別將石油產量提高35萬桶/日、35萬桶/日和44.1萬桶/日。并且，沙特將逐步取消自1月以來自愿減產的100萬桶/日，5月減少25萬桶/日，6月減少35萬桶/日，7月減少40萬桶/日。

　　就OPEC+會議結果來看，超出了此前預期維持減產規模的判斷，但油價為何反而大幅上漲呢？

　　具體來看，首先OPEC+控產政策仍是偏向謹慎的，一是，政策會更突顯靈活性，OPEC+將每個月對市場進行評估，重新做出調整產量的決定，這樣更有效的防范了市場供需風險。另外，沙特退出100萬桶/日的額外減產也是漸進式的，將在5月至7月分別減少25萬、35萬和40萬桶/日，給了市場一定緩沖時間。

　　市場對未來油市需求前景仍表現樂觀，原油庫存可能在二季度逐漸進入去化的過程，美國的需求數據非常穩定，拜登政府此前推出1.9萬億刺激計劃，目前正在醞釀2.3萬億基礎設施刺激措施，隨著美國疫苗持續推進接種，疫情得到控制，美國石油需求增長可能會迎來爆發式增長。中國經濟則是在更早的時候就已經恢復正常；目前經濟復蘇的主要掣肘則是歐洲，但市場預期歐洲的封鎖只是暫時性的，隨著疫苗接種提速，歐洲經濟也會進入復蘇軌道，樂觀的預期是油價上漲的主要推手。

　　生意社原油分析師認為，近期油價仍受歐洲疫情影響，向上突破阻力重重，中遠期來看，隨著歐洲疫情緩和，油價仍具備上漲動力。但長期來看，油市的主要不確定性因素則是美國頁巖油增產，目前錄得美國能源企業連續第三周增加石油和天然氣鉆井，石油活躍鉆機數量增長為2020年1月以來最大，油價目前仍在頁巖油成本和利潤較為舒適區間，越來越多的能源企業在2021年有增加支出的計劃，而此前在過去兩年是削減鉆探和完井支出。綜合看來，未來油市仍會在OPEC+的控產和美國增產的博弈下尋求供需的再平衡，油價可能會繼續抬升，但也要謹慎看待。

　　(文章來源：生意社)