大宗商品漲跌榜-生意社

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成本上行疊加春節(jié)備貨 “兩粕”創(chuàng)逾六年新高

http://m.chchfw.cn 2021年01月12日 09:20 期貨日報(bào)

　　盡管周一商品市場整體氛圍較低迷，但豆二、豆粕、菜粕錄得大幅上漲，豆二收盤暴漲近8%，“兩粕”盤中觸及逾六年新高。南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師趙廣鈺表示，粕類上漲是受上周末中下游提前開啟春節(jié)備貨、成本上行共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。

　　具體來看，據(jù)趙廣鈺介紹，由于全球環(huán)境利多大宗商品，CRB指數(shù)不斷創(chuàng)新高，與基本面較好的國際大豆形成共振。而近期美豆持續(xù)保持需求旺盛、庫存下降的態(tài)勢，南美大豆進(jìn)入關(guān)鍵生長期，但天氣形勢依舊嚴(yán)峻，巴西南部、烏拉圭、阿根廷等地天氣依然干旱，影響大豆種植生長，產(chǎn)量預(yù)期不斷下調(diào)。美國舊作庫銷比持續(xù)下降預(yù)期疊加南美天氣給價(jià)格注入升水，CBOT大豆價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，進(jìn)而使國內(nèi)豆粕價(jià)格走勢偏強(qiáng)。

　　“雖然短期國內(nèi)粕類終端消費(fèi)情況一般，但中長期向好。”趙廣鈺表示，由于上周國內(nèi)疫情管控趨嚴(yán)，此前備貨不足的貿(mào)易商與終端擔(dān)心疫情防控升級影響物流，提前開啟了春節(jié)備貨，出現(xiàn)略帶恐慌的集中性買貨，成交明顯放量，基差大幅上漲，例如廣州豆粕基差上周末上漲150元/噸，多地提貨也有起色。上周末的提前備貨可以理解為基本面持續(xù)較好下的催化劑，驅(qū)動(dòng)粕類單日大幅上漲。菜粕方面，水產(chǎn)需求淡季下供需量弱，自身驅(qū)動(dòng)較少，價(jià)格主要跟隨豆粕運(yùn)行。

　　在趙廣鈺看來，中長期粕類將繼續(xù)維持強(qiáng)勢。短期看，現(xiàn)貨端短期需要關(guān)注成交與提貨能否持續(xù)放量，期貨市場關(guān)注本周USDA月度供需報(bào)告，雖然預(yù)期報(bào)告內(nèi)容較難形成利空影響，但一般報(bào)告發(fā)布前市場觀望情緒加重。昨日粕類大幅跳漲，隨后兩個(gè)交易日振蕩偏強(qiáng)的概率較大，短期價(jià)格重心在創(chuàng)出近期新高后有企穩(wěn)需求。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：期貨日報(bào))

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