行情回顧：

　　昨日馬來西亞BMD棕櫚油期價收跌于2360，跌幅1.34%，或因產地產量的恢復預期所致；國內三大油脂走勢出現分化，棕櫚油和豆油價格出現了較為明顯的回落，而菜油因原料供應端的緊缺，價格依舊保持堅挺。

　　基本面情況：

　　1、馬來西亞棕櫚油局MPOA發布的數據顯示，6月馬來西亞毛棕櫚油產量環比增加12.7%，此前經驗顯示，MPOA產量數據一般較為貼近現實情況，此數據高于此前市場對產地產量恢復的預期，利空棕櫚油期價。

　　2、產地出口方面，ITS和AmSpec數據顯示，6月馬來西亞棕櫚油出口分別環比增加29.1%和28.7%，增速較前25日繼續降低，出口數據對期價的提振作用有所減弱。此外印度SEA發布數據顯示6月棕櫚油進口量同比減少18%至56萬噸。

　　3、國內方面，截至7月3日，油廠豆油庫存為118.2萬噸，周度環比增加6萬噸，在國內維持高壓榨的情況下，豆油累庫格局短期內將延續，限制期價上方空間。截至6月26日當周，國內沿海進口菜籽總庫存下降至32.2萬噸，較前一周降幅7.54%，菜籽進口偏緊繼續為菜油提供較強支撐。

　　綜合分析：

　　目前產地產量帶來一定壓力，6月出口整體維持較強態勢，但在產量增加預期下，六月底產地庫存能否出現下降存在疑慮，棕櫚油短期內單邊缺乏方向性的指引，豆油方面因累庫格局的持續，上方承壓，豆棕油或以區間震蕩為主；菜油在沿海進口菜籽庫存下降的支撐下，今日或繼續維持溫和上漲的態勢，建議前多續持。

　　(文章來源：長安期貨)