臨儲玉米拍賣政策空投落地，加之南方港口進(jìn)口谷物來勢洶洶，在價格優(yōu)勢推動下，未來進(jìn)口谷物到港量將繼續(xù)擴(kuò)大，與拍賣政策形成“合力”，一舉改變當(dāng)前玉米市場的價格走勢。

　　臨儲玉米拍賣的消息終于在5月20日落地，從5月28日起周度投放400萬噸，對于玉米市場著實形成一個利空效應(yīng)。不過，考慮到政策糧實際流入到市場尚需一段時間，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格是否會出現(xiàn)較大波動尚是未知數(shù)。

　　投放數(shù)量出乎意料短期形成利空影響

　　前期，市場所期待的玉米政策糧拍賣遲遲沒有落地，使得玉米現(xiàn)貨市場購銷雙方短時間內(nèi)失去了“方向”。現(xiàn)貨價格也在經(jīng)過上周的一輪小幅調(diào)整之后，再次回歸到弱勢窄幅震蕩的狀態(tài)，購銷雙方仿佛都不知道近期的現(xiàn)貨市場該如何操作。

　　恰在此時，臨儲玉米拍賣政策落地，周度投放400萬噸多少有些出乎市場意料，其對于短期的市場行情勢必形成較為利空的影響，但政策糧實際出庫流入市場需到6月中旬左右。不過，從當(dāng)前玉米現(xiàn)貨市場角度看，南方港口進(jìn)口谷物來勢洶洶，在價格優(yōu)勢推動下，未來一個階段進(jìn)口谷物的到港量仍將繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)而與政策糧拍賣形成雙重利空效應(yīng)，將會改變現(xiàn)階段玉米市場的價格走勢。

　　進(jìn)口谷物來勢洶洶港口玉米價格調(diào)整

　　在玉米現(xiàn)貨市場保持相對平穩(wěn)的狀態(tài)下，南方港口率先開啟了一輪小幅調(diào)整。廣東港口玉米現(xiàn)貨成交價從前一周2160元/噸的高點回落至當(dāng)前的2120元/噸。相對于廣東港口的小幅調(diào)整，北方港口則遲遲未動，其價格走勢基本跟隨東北產(chǎn)區(qū)的平穩(wěn)態(tài)勢保持不變。

　　目前，廣東港口玉米庫存明顯處于低位，內(nèi)外貿(mào)庫存僅46萬噸左右，與去年同期的119萬噸相比大幅縮水。在這種低庫存狀態(tài)下，近兩周港口玉米價格卻不斷下調(diào)。原因主要是進(jìn)入5月之后，進(jìn)口谷物包括玉米、高粱及大麥源源不斷到港，其中包括38萬噸的美國高粱以及超過50萬噸的烏克蘭玉米，而這兩種谷物的到港基本上用于飼料加工行業(yè)。這也是國內(nèi)玉米港口庫存處于低位、港口玉米價格不升反降的主要理由。

　　臨儲拍賣政策落地進(jìn)口谷物影響幾何

　　目前來看，5月份進(jìn)口谷物大量到港對現(xiàn)貨市場的影響僅局限于南方港口及周邊銷區(qū)市場，其對全國市場的影響相對有限。不過結(jié)合臨儲拍賣落地的消息，每周400萬噸的投放量對于市場本身就已經(jīng)形成明顯的利空。

　　從當(dāng)前南北港口價格來看，北方港口2100～2110元/噸的平艙價相對于南方港口2120～2130元/噸的成交價，再次呈現(xiàn)出明顯的倒掛之勢。一旦這種局面持續(xù)下去，而南方港口又有進(jìn)口谷物持續(xù)到港，價格上行缺乏動力，勢必會導(dǎo)致北方港口庫存不斷增長，最終呈現(xiàn)出明顯的積壓態(tài)勢，進(jìn)而對港口玉米價格造成持續(xù)的壓力，直至南北港口順價為止。

　　所以，南方港口在進(jìn)口谷物的持續(xù)供應(yīng)下，對國內(nèi)玉米現(xiàn)貨的依賴性就會大大下降，進(jìn)而使得北方港口玉米外運量持續(xù)下滑，從而對市場價格形成壓力。從這個角度來分析，進(jìn)口谷物持續(xù)到貨，對國內(nèi)玉米現(xiàn)貨而言是具備“撬動”市場能力的，且從當(dāng)前國際谷物市場價格來看，進(jìn)口谷物的價格優(yōu)勢短期內(nèi)仍然巨大，加大谷物進(jìn)口順理成章。

　　(文章來源：糧油市場報，作者：姜德重)