1、美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差危機(jī)或難以避免。二季度美國(guó)凈國(guó)民儲(chǔ)蓄率下降到-1%，自2008年到2009年全球金融危機(jī)以來(lái)，這種情況還未發(fā)生過(guò)。摩根士丹利前亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇斷言，美元已經(jīng)進(jìn)入一波大幅下跌的早期階段。在截至8月的4個(gè)月里，美元的實(shí)際有效匯率(REER)下降了4.3%。以其他一些指標(biāo)衡量的跌幅甚至更大。羅奇預(yù)測(cè)，到2021年底，這個(gè)概括性的美元指標(biāo)會(huì)暴跌35%。這反映了三方面的考慮：美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的迅速惡化、歐元與人民幣作為切實(shí)可行的替代貨幣的優(yōu)勢(shì)，以及美國(guó)例外主義特殊光環(huán)的終結(jié)。

　　2020年二季度美國(guó)政府赤字激增至5.7萬(wàn)億美元。由于個(gè)人儲(chǔ)蓄可能在今后數(shù)月中大幅減少，而國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室數(shù)據(jù)顯示，本財(cái)年政府預(yù)算赤字會(huì)激增到美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的16%，2020年二季度凈美國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的大幅下降僅是未來(lái)將要發(fā)生情況的一個(gè)征兆。這將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差危機(jī)。仰望2030年，美元雖仍是王者，但愁容滿(mǎn)面是大概率事件。

　　2、人民幣國(guó)際化絕非坦途，腥風(fēng)血雨的過(guò)程難免。早在2011年，余永定教授就指出，人民幣國(guó)際化是必須的，也是無(wú)可避免的，人民幣走向世界之路絕非坦途。2014年一季度末,中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額高達(dá)3.94萬(wàn)億美元，當(dāng)時(shí)的這么多的外儲(chǔ)，很多人的反應(yīng)都是外匯儲(chǔ)備太多了。但從2016年7月開(kāi)始，我國(guó)外匯儲(chǔ)備逐月下降，2017年1月，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模跌破3萬(wàn)億美元。一度讓我們很發(fā)愁的外儲(chǔ)太多現(xiàn)象不僅消失了，而且外儲(chǔ)大幅少了，少了多少？整整一萬(wàn)億美元！

　　倘若當(dāng)下放開(kāi)人民幣自由兌換，血雨腥風(fēng)過(guò)程難免。但是人民幣真的抵擋不住嗎？我看也未必。高盛：未來(lái)12個(gè)月人民幣兌美元匯率預(yù)期調(diào)升為6.5。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，9月18日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7591，較前一交易日上漲84個(gè)基點(diǎn)。受良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及人民幣國(guó)際化的推動(dòng)，人民幣兌美元匯率近期持續(xù)走強(qiáng)，目前已經(jīng)處在16個(gè)月的高位。

　　2015年10月，根據(jù)對(duì)202位境內(nèi)外金融服務(wù)公司高管的訪問(wèn)調(diào)查結(jié)果顯示，63%的境內(nèi)受訪者以及78%的境外受訪者認(rèn)為，人民幣將在約5年內(nèi)不受限制地實(shí)現(xiàn)全面自由兌換及交易。多數(shù)受訪者還認(rèn)為，人民幣成為全球性投資貨幣可能需要花費(fèi)7到10年時(shí)間。

　　為支持上海建設(shè)國(guó)際金融中心，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，可以在人民幣自由兌換和資本項(xiàng)目可兌換方面等方面先行先試，只要符合反洗錢(qián)反恐怖融資規(guī)定，正常的貿(mào)易和投資需要資金都可以自由的進(jìn)行。

　　筆者此前曾撰文表示，當(dāng)下的世界經(jīng)濟(jì)，早已不是物資短缺時(shí)代，產(chǎn)能過(guò)剩是全世界難題。人民幣在中國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力，無(wú)論消費(fèi)品還是工業(yè)品，都是杠杠的。人民幣國(guó)際化絕非坦途，既然中央已經(jīng)將人民幣國(guó)際化作為重要的目標(biāo)任務(wù)，相信未來(lái)五年一定會(huì)有重大變化。

　　3、2030年人民幣有望成為世界第三大儲(chǔ)備貨幣。人民幣在全球外儲(chǔ)占比又創(chuàng)新高。北京時(shí)間9月30日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)公布今年二季度外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比達(dá)到2.045%(約2304億美元，約1.57萬(wàn)億人民幣)，再創(chuàng)新高。

　　具體來(lái)看，今年二季度，美元外匯儲(chǔ)備總額為6.901萬(wàn)億美元，約占已配置外匯儲(chǔ)備的61.26%比例，較今年一季度略有下降；今年第一季度，美元儲(chǔ)備為6.770萬(wàn)億美元，占比為61.8%。歐元在外匯儲(chǔ)備中的占比穩(wěn)定在約20%，今年二季度比例為20.27%，今年第一季度為20.5%。日元今年二季度在外匯儲(chǔ)備中的占比為5.74%；今年一季度的占比為5.6%，與去年第四季度基本持平。

　　人民幣對(duì)美元匯率三個(gè)月大漲3600個(gè)基點(diǎn)。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，9月29日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8171，較前一交易日上調(diào)81個(gè)基點(diǎn)。

　　近期，人民幣兌美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，目前已經(jīng)處在16個(gè)月的高位。自5月末低點(diǎn)以來(lái)，短短3個(gè)多月的時(shí)間，人民幣匯率反彈已超過(guò)3600個(gè)基點(diǎn)。特別是9月份以來(lái)，人民幣兌美元匯率更是連破多道關(guān)口。

　　2030年人民幣有望成為世界第三大儲(chǔ)備貨幣。摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，今年中國(guó)吸引到的證券(債券加上股票)資本流入將達(dá)到1500億美元。2021-2030年均資本凈流入將可能達(dá)到2000億-3000億美元，人民幣資產(chǎn)的國(guó)際化，在疫情后的多極世界邁向快車(chē)道，最終促使全球貨幣體系趨于多元化，預(yù)計(jì)人民幣在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比例有望于2030年達(dá)到5%-10%之間，成為世界第三大儲(chǔ)備貨幣。仰望2030年，人民幣必然滿(mǎn)面春風(fēng)！

　　(文章來(lái)源：網(wǎng)易號(hào)·鄭亞蘇金融觀察)