價格走勢

3月鎳價拉漲至年內中低位震蕩運行。

據生意社商品行情分析系統監測，3月16日，鎳價觸及月內高點134991元/噸，較月初上漲6.11%，創近5個月新高；月末回落至132066元/噸，月漲幅3.81%。

宏觀利好支撐

? 國內經濟復蘇信號明確：兩會定調GDP增長5%、CPI 2%目標，2月制造業PMI重回擴張區間（50.2） ?

? 海外政策擾動：美國通脹降溫強化降息預期，但市場預期美國對銅加征關稅或引發貿易流重塑 ?

突發礦端事件催化

? 剛果金沖突致全球第三大錫礦停產，有色板塊情緒升溫 ?

? 印尼鎳礦政策實施外匯管控、資源稅率上調等措施，加劇供應端博弈

供需雙線博弈

供應壓力仍存

? 全球顯性庫存持續累積：3月28日，LME鎳庫存月增5340噸達200304噸，滬鎳庫存月減庫872噸至26799噸 ?

? 印尼鎳礦價格微漲，稅改等政策若落地或抬升鎳產業鏈成本 ?

需求韌性顯現

? 不銹鋼領域：3月不銹鋼價格先上漲后高位震蕩。截止3月末，不銹鋼現貨價格12628.57元/噸，較月初的12200元/噸上漲3.51%，同比上漲0.55%。基建投資托底，二季度需求有望溫和復蘇

? 新能源賽道：三元電池高端化+出口導向趨勢明確，鎳需求結構性穩固

? 電鍍、合金：需求較為穩定，逢低采買，剛需承接。

后市展望

短期鎳價或維持偏強區間震蕩，重點關注： ?

→ 印尼政策最終落地節奏 ?

→ 新能源車消費旺季去庫情況 ?

→ 海外宏觀流動性預期變化??

　　(文章來源：生意社)