2月以來，鐵礦行情先是小幅上漲，隨后又小幅回落，整體呈窄幅震蕩、趨強(qiáng)運(yùn)行走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至28日生意社鐵礦價格指數(shù)為818.89，環(huán)比上行0.42%，其中，在21日達(dá)到月內(nèi)最高點(diǎn)為845.33，漲幅度達(dá)到3.67%，具體如上圖。

回顧鐵礦2月行情，鐵礦價格先小幅上漲，隨后又反彈沖高回落， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個階段：其一小幅下跌，在2月上中旬，鋼廠利潤雖然有所趨穩(wěn)，但海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大，加上黑色系整體行情走弱，鋼材行業(yè)整體處于季節(jié)性淡季，成材數(shù)據(jù)顯示五大材進(jìn)入累庫階段，冬儲補(bǔ)庫不及往年同期水平，下游建材成交走弱負(fù)反饋影響到鐵礦價格，所以礦價呈現(xiàn)小幅下行行情。

其二觸底反彈，到2月中下旬，下游建材市場適當(dāng)補(bǔ)庫，鋼材成交量開始好轉(zhuǎn)，疊加宏觀層面?zhèn)鞒鱿㈩A(yù)期增強(qiáng)，外部因素好轉(zhuǎn)，共同作用下市場信心得以改善；與此同時，鋼廠利潤趨穩(wěn)，鋼廠生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，鋼廠有意控制生產(chǎn)規(guī)模，市場情緒好轉(zhuǎn)后，帶動鐵礦期貨也隨著反彈，期現(xiàn)共振下，礦價反彈上行。

分析完2月礦價波動的原因后，來預(yù)測下2月礦價：

庫存方面，截至2月28日，全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為15221.4萬噸，周環(huán)比減少118.14萬噸，月環(huán)比增加,287.09萬噸；日均疏港量為298.83萬噸，周環(huán)比增加1.17萬噸，月環(huán)比減少萬31.3噸；在港船舶數(shù)57條，與1月底相比減少41條。上周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進(jìn)口鐵礦庫存總量為9167.19萬噸，月環(huán)比減少1679.13萬噸。2月以來隨著鋼廠高爐不斷復(fù)產(chǎn)，開工規(guī)模維持在一定規(guī)模，假期結(jié)束后鋼廠提貨需求增加，所以日疏港量增長。更因為2月海外發(fā)運(yùn)量受天氣因素影響整體大幅縮減，再加上鋼廠復(fù)產(chǎn)后不斷消耗，港口庫存轉(zhuǎn)向去庫化。現(xiàn)階段鋼鐵后續(xù)行情還是要看下游鋼材成交情況，如果3月鋼材市場步入旺季行情，成交量好轉(zhuǎn)，鋼廠鐵礦需求釋放韌性可期，鐵礦港口庫存有去庫可能。

供應(yīng)方面，截至24日，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3066.9萬噸，環(huán)比增加1378.7萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2575.4萬噸，環(huán)比增加1333.6萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1856.1萬噸，環(huán)比增加1067.9萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1582.1萬噸，環(huán)比增加913.1萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量719.3萬噸，環(huán)比增加265.6萬噸。2月季節(jié)性影響好轉(zhuǎn)，海外發(fā)運(yùn)量大幅增加，海外發(fā)運(yùn)積極性較好，3月到港量預(yù)計仍維持較高水平，特別是天氣影響轉(zhuǎn)好后，預(yù)計3月整體供應(yīng)情況會維持寬松局面。

需求方面，2月鋼廠高爐開工整體情況保持穩(wěn)定，主要在于鋼廠利潤相對穩(wěn)定，生產(chǎn)積極性尚可，鐵水產(chǎn)量小幅增長。3月起隨著下游陸續(xù)返工，鋼材成交情況會有所恢復(fù)。短期內(nèi)鋼廠利潤尚可支撐現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，從去年的鐵水產(chǎn)量情況以及鋼廠利潤情況來看，如果鋼廠利潤支撐尚可，那么鐵水產(chǎn)量會有增長可能，但具體增加情況還要看鋼廠利潤情況以及下游鋼材成交情況，3月初鐵礦需求或小幅增長。

廢鋼方面，2月以來，廢鋼價格震蕩下行，趨弱運(yùn)行。2月初主要是受黑色系整體行情轉(zhuǎn)弱，從而影響到廢鋼價格變動；2月中下旬鋼廠利潤情況趨穩(wěn)，鋼廠開工規(guī)模雖維持一定規(guī)模，高爐復(fù)產(chǎn)不斷，但鋼廠更傾向于鐵礦原料。而且2月中下旬終端鋼材成交表現(xiàn)尚可，2月開始復(fù)工后，市場成交情況也逐步恢復(fù)，預(yù)計3月廢鋼市場或小幅上行、震蕩運(yùn)行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，2月需求端，鋼廠利潤趨穩(wěn)，高爐復(fù)產(chǎn)情況良好，節(jié)后鐵水產(chǎn)量有增長預(yù)期，下游鋼廠成交恢復(fù)后，刺激鋼廠提貨需求釋放；而供應(yīng)端，2月季節(jié)性影響因素影響，海外發(fā)運(yùn)大減，不過港口整體庫存量偏高，3月天氣好轉(zhuǎn)后，海外發(fā)運(yùn)再度恢復(fù)，供應(yīng)整體上偏強(qiáng)運(yùn)行。3月鋼材市場如果能正常步入傳統(tǒng)旺季行情的話，港口庫存存有去庫可能。整體來看，3月鐵礦供需基本面轉(zhuǎn)為供需雙增局面。綜合來看，現(xiàn)階段鋼廠利潤仍能支撐，如果鋼材市場正常步入旺季行情，后續(xù)鐵礦需求釋放韌性可期，預(yù)計3月初鐵礦或小幅上行，震蕩運(yùn)行。

　　(文章來源：生意社)