10月以來，鐵礦行情先是大幅下跌，隨后弱勢震蕩，臨近月底開始反彈上行，整體超跌反彈走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至30日生意社鐵礦價格指數(shù)為789，環(huán)比下行3.9%，其中，在24日達到月內(nèi)最低點為757.89，跌幅度達到7.69%，具體如上圖。

回顧鐵礦10月行情，鐵礦價格先大幅下跌，隨后弱勢震蕩，臨近月底又反彈回升， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個階段：其一弱勢下跌，在10月上中旬，鋼廠利潤雖然得到修復(fù)，但國慶前補庫需求集中釋放，導(dǎo)致節(jié)后鋼廠補庫操作放緩，鐵礦需求釋放也隨之減少，加上黑色系整體行情走弱，，下游建材成交走弱負(fù)反饋影響到鐵礦價格，所以礦價也大幅下跌。

其二觸底反彈，到10月中下旬，下游建材市場適當(dāng)補庫，鋼材成交量開始好轉(zhuǎn)，疊加宏觀層面?zhèn)鞒鱿㈩A(yù)期增強，外部因素好轉(zhuǎn)，共同作用下市場信心得以改善；與此同時，因為前期鋼廠自發(fā)減產(chǎn)以及鐵礦價格下降后，鋼廠利潤情況得以恢復(fù)，鋼廠生產(chǎn)積極較高。市場情緒好轉(zhuǎn)后，帶動鐵礦期貨也隨著反彈，期現(xiàn)共振下，礦價反彈上行。

分析完10月礦價波動的原因后，來預(yù)測下11月礦價：

庫存方面，截至10月25日，全國45個港口進口鐵礦庫存為15341.68萬噸，月環(huán)比增加288.76萬噸；日均疏港量為323.34萬噸，月環(huán)比下降2.96萬噸；在港船舶數(shù)112條，與9月底相比增加6條。上周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8978.91萬噸，月環(huán)比減少530.61萬噸。10月以來隨著鋼廠高爐不斷復(fù)產(chǎn)，開工規(guī)模有所增長，疊加節(jié)前補庫需要釋放，鋼廠提貨需求增加，所以日疏港量增長。更因為10月海外發(fā)運量整體有所減少，再加上鋼廠復(fù)產(chǎn)后不斷消耗，港口庫存轉(zhuǎn)向去庫化。現(xiàn)階段鋼鐵后續(xù)行情還是要看下游鋼材成交情況，如果鋼材成交量好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)后或逐步釋放鐵礦需求。不過從歷年的庫存變化來看，10月鐵礦港口庫存量會繼續(xù)縮減，去庫化進程良好。

供應(yīng)方面，截至28日，上周全球鐵礦石發(fā)運總量3085.2萬噸，環(huán)比增加197.9萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2630.7萬噸，環(huán)比增加170.1萬噸；澳洲發(fā)運量1782.8萬噸，環(huán)比增加51.2萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1578.8萬噸，環(huán)比增加184.2萬噸；巴西發(fā)運量847.9萬噸，環(huán)比增加118.9萬噸。10月受臺風(fēng)等季節(jié)性氣候影響，海外發(fā)運量增量受限，但海外發(fā)運積極性較好，11月到港量預(yù)計仍維持較高水平，特別是鋼廠利潤恢復(fù)后，11月整體供應(yīng)情況會維持寬松局面。

需求方面，10月鋼廠高爐開工整體情況居高不下，主要在于鋼廠利潤修復(fù)后，生產(chǎn)積極性好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量小幅增長，處于年內(nèi)高位水平。不過隨著各地天氣轉(zhuǎn)冷，11月開始進入鋼材成交的傳統(tǒng)淡季，鋼材成交情況會有所下降。不過短期內(nèi)鋼廠利潤尚可，復(fù)產(chǎn)情況好轉(zhuǎn)，從去年的鐵水產(chǎn)量情況以及鋼廠利潤情況來看，如果鋼廠利潤支撐尚可，那么鐵水產(chǎn)量會有增長可能，但具體增加情況還要看鋼廠利潤情況以及下游鋼材成交情況，受近期鋼廠檢修計劃影響，11月初鐵礦需求或小幅下降。

廢鋼方面，10月以來，廢鋼價格震蕩上行，趨強運行。10月初主要是受黑色系整體行情轉(zhuǎn)弱，從而影響到廢鋼價格變動；10月中下旬鋼廠利潤情況逐步修復(fù)，鋼廠開工規(guī)模也開始恢復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)不斷，所以廢鋼行情也隨之上行。而且10月末終端鋼材成交表現(xiàn)良好，不過11月開始轉(zhuǎn)入鋼材成交淡季，預(yù)計11月廢鋼市場或小幅下行、震蕩運行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，10月需求端，鋼廠利潤修復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)不斷，短期鐵水產(chǎn)量有增長預(yù)期，利好鐵礦需求釋放；而供應(yīng)端，10月受天氣影響海外發(fā)運周期性縮減，雖然港口整體庫存量仍處于年內(nèi)高位，供應(yīng)整體上偏強運行，加上港口庫存處于累庫進程。相對來說，11月鐵礦供需基本面轉(zhuǎn)為供增需減局面。綜合來看，鐵礦港口庫存高位，如果鋼廠利潤仍能支撐，后續(xù)鐵礦需求釋放韌性可期，預(yù)計11月初鐵礦或小幅上行，震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)