2023年增塑劑領(lǐng)漲化工板塊

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2023年化工指數(shù)下降。截止12月31日化工指數(shù)879點(diǎn)，較年初1月1日指數(shù)917點(diǎn)下降38點(diǎn)，降幅4.14%。2023年大宗商品價(jià)格漲跌榜中化工板塊環(huán)比上升的商品共48種，其中漲幅5%以上的商品共34種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的29.3%；環(huán)比下降的商品共有68種，跌幅在5%以上的商品共54種，占該板塊被監(jiān)測(cè)商品數(shù)的46.6%。2023年化工板塊整體呈現(xiàn)“跌多漲少”，一些曾經(jīng)的熱門產(chǎn)品表現(xiàn)平平，但增塑劑在化工板塊中“風(fēng)景獨(dú)好”，增塑劑2023年行情逆市上漲。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2023年增塑劑板塊產(chǎn)品，除PVC、OX與苯酐外，其他產(chǎn)品均不同幅度的上漲，且主要的增塑劑品類DOP、DOTP均漲幅超20%，原材料的異辛醇更是創(chuàng)了2023年化工板塊最大漲幅的33.05%。同為增塑劑，DOP與DOTP價(jià)格走勢(shì)基本相同，且價(jià)差在100元/噸左右，而與DBP價(jià)差較大，且價(jià)差有擴(kuò)大趨勢(shì)，年初DBP與其他兩種增塑劑的價(jià)差在200元/噸左右，而年末價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大到2300元/噸以上。而增塑劑的主要原材料中，異辛醇價(jià)格走勢(shì)與DOP和DOTP高度相關(guān)，而正丁醇走勢(shì)與DBP相關(guān)性較大，而苯酐走勢(shì)與其他產(chǎn)品走勢(shì)相關(guān)性較小。

增塑劑2023年為何會(huì)出現(xiàn)如此走勢(shì)？2024年增塑劑又將走向何方？下面我們通過增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品的相互關(guān)系及主要產(chǎn)品的2023年行情及2024年展望，為大家詳細(xì)描述增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈的前世今生。

增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈板塊

從增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖可以看出，增塑劑種類繁多，研究階段1000多種，工業(yè)生產(chǎn)300種，廣泛應(yīng)用100余種，其中用途最廣，用量最大的增塑劑產(chǎn)品主要有DOP、DOTP、DBP等。增塑劑下游行業(yè)則主要為PVC塑料制品加工行業(yè)，但由于增塑劑在下游產(chǎn)品中用量有限，對(duì)下游產(chǎn)品價(jià)格影響較小。原料端，異辛醇廣泛應(yīng)用于各種增塑劑生產(chǎn)，苯酐主要用于DOP與DBP的生產(chǎn)，正丁醇僅用于DBP的生產(chǎn)；PTA也可用于生產(chǎn)DOTP但成本較高，多以廢聚酯法用廢滌綸與異辛醇合成DOTP。增塑劑原料上游主要有鄰二甲苯、PX、醋酸、丙烯等。

受環(huán)保及安全要求影響，DBP產(chǎn)能、產(chǎn)量逐年收縮，但由于其價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，DBP仍有一定剛需，近幾年DBP產(chǎn)量趨穩(wěn)。DOP原為最廣泛使用的增塑劑，近年來受環(huán)保限制出口影響，2022年DOTP在我國替代DOP成為用量最大的增塑劑產(chǎn)品。

增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品的2023年行情及2024年展望：

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2023年異辛醇漲幅超三成 2024年異辛醇先強(qiáng)后弱

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據(jù)生意社不完全統(tǒng)計(jì)，2023年異辛醇企業(yè)設(shè)備停車檢修不斷，異辛醇供給緊縮，下游增塑劑企業(yè)開工高位，剛需買盤刺激異辛醇價(jià)格持續(xù)走高，2023年異辛醇價(jià)格上漲33%，位居化工榜漲幅榜首。2023年上半年，異辛醇企業(yè)開工高位，但1月份主要異辛醇廠家停車加之年前備貨，異辛醇價(jià)格上漲，5月初魯西異辛醇設(shè)備意外停車，異辛醇價(jià)格短暫大漲，之后產(chǎn)能部分恢復(fù)，異辛醇價(jià)格回歸低位。8月，多家異辛醇廠家設(shè)備停車不斷，異辛醇價(jià)格一漲再漲；10月齊魯石化設(shè)備檢修，異辛醇價(jià)格再漲；12月，齊魯石化異辛醇設(shè)備事故停車，異辛醇價(jià)格暴漲，事故后開工時(shí)間未定，短期內(nèi)異辛醇價(jià)格高位盤整。

2023年異辛醇企業(yè)輪番檢修停車，異辛醇生產(chǎn)不穩(wěn)定導(dǎo)致供給量大幅減少，2024年異辛醇企業(yè)檢修勢(shì)必減少，異辛醇供給預(yù)期恢復(fù)，異辛醇價(jià)格難以維持高位，24年異辛醇價(jià)格勢(shì)必下降。而一季度齊魯石化的異辛醇設(shè)備檢修依舊，加之春季異辛醇集中檢修，一季度異辛醇價(jià)格或維持高位盤整?？傮w預(yù)期2024年異辛醇走勢(shì)先高位盤整，后大幅下跌。

2023正丁醇市場(chǎng)震蕩小漲 2024市場(chǎng)行情漲跌難定

2023年，正丁醇市場(chǎng)行情整體震蕩波動(dòng)較為頻繁，年內(nèi)漲幅6.53%。正丁醇全年的價(jià)格低點(diǎn)發(fā)生在上半年的6月中旬階段。正丁醇的全年價(jià)格高點(diǎn)發(fā)生在9月中旬階段。2023年我國正丁醇市場(chǎng)走勢(shì)主要受供需雙方面影響，從2023年正丁醇企業(yè)開工率可以看出，2023年正丁醇價(jià)格高點(diǎn)正是正丁醇企業(yè)開工率低位，而價(jià)格低點(diǎn)則是企業(yè)開工率相對(duì)高位且下游增塑劑需求淡季。2024年正丁醇走勢(shì)，受那些因素影響，又將走向何方？

供給方面：未來兩年，國內(nèi)正丁醇產(chǎn)品預(yù)計(jì)新增3套裝置，合計(jì)增加產(chǎn)能約60萬噸/年。隨著新產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2024年，我國正丁醇市場(chǎng)整體的供應(yīng)增加。需求方面：近幾年，我國正丁醇下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化不大，2024年，隨著化工行業(yè)逐步恢復(fù)，正丁醇下游需求量將緩慢回暖。正丁醇供需雙增，2024年正丁醇行情漲跌難定。但從正丁醇一月企業(yè)開工率可以看出，一月份正丁醇企業(yè)開工下降，正丁醇供給緊縮依舊，而二月份春節(jié)備貨加之春節(jié)檢修較多，一季度正丁醇價(jià)格預(yù)期維持高位盤整。

成本支撐，2023年DOP價(jià)格大漲收尾 盈利下降，2024年DOP價(jià)格高開低走

2023年DOP與異辛醇相關(guān)性為0.960，成本支撐下，2023年DOP價(jià)格一漲再漲。1月，增塑劑廠家儲(chǔ)備原料異辛醇，DOP價(jià)格跟隨異辛醇而堅(jiān)挺，年后需求疲軟庫存積累導(dǎo)致DOP下跌，五一期間，異辛醇裝置突發(fā)停產(chǎn)，拉動(dòng)異辛醇價(jià)格大漲，DOP價(jià)格跟漲，但高價(jià)難以向下游轉(zhuǎn)嫁，以致高價(jià)持續(xù)時(shí)間短，價(jià)格開始理性回調(diào)，隨著異辛醇停產(chǎn)裝置的恢復(fù)，DOP跌速加快，異辛醇和DOP價(jià)格均降至年內(nèi)低點(diǎn)水平，成交大幅釋放，支撐價(jià)格小幅反彈。8月異辛醇設(shè)備檢修不斷，加之“金九銀十”預(yù)期，異辛醇價(jià)格一路上漲，DOP價(jià)格跟隨上漲?！敖鹁陪y十”旺季不旺，加之DOP生產(chǎn)虧損企業(yè)開工下滑，異辛醇需求不足價(jià)格開始回落，DOP10月價(jià)格下跌。11月增塑劑企業(yè)開工回升，異辛醇、DOP價(jià)格雙雙回暖。12月下旬，異辛醇廠家突發(fā)事故，裝置再停，異辛醇價(jià)格突漲至年內(nèi)新高，并維持高位盤整，DOP價(jià)格跟隨上漲，但漲幅遠(yuǎn)不及異辛醇漲幅，DOP盈利空間收窄。

2024年1月受裝置停產(chǎn)及原材料上漲支撐，DOP價(jià)格高開，但隨著原材料端裝置開工緩慢恢復(fù)，及利潤下滑造成的增塑劑廠家開工下滑，異辛醇價(jià)格下跌，DOP價(jià)格跟隨下降。而隨著DOP價(jià)格下降，DOP出口預(yù)期增加，對(duì)DOP需求支撐。從近三年DOP出口量統(tǒng)計(jì)可以看出，DOP出口量與DOP價(jià)格緊密相關(guān)，2023年上半年DOP價(jià)格下降，出口量同比大增，下半年DOP價(jià)格高位盤整，出口量同比下滑。近年來DOP出口緩慢增長，雖在消費(fèi)總量中占比仍較有限，但在DOP市場(chǎng)供過于求的背景下，出口是需求增長的新亮點(diǎn)，支撐DOP價(jià)格。而2024年異辛醇全年價(jià)格預(yù)期下滑，成本支撐不足，DOP價(jià)格預(yù)期下跌?？傮w來說，2024年DOP價(jià)格高開低走。

2023年DOTP占比再增 2024年DOTP出口預(yù)期大漲

2023年DOTP價(jià)格走勢(shì)與DOP相同，且原因也主要受原材料影響，2024年價(jià)格走勢(shì)也與DOP走勢(shì)預(yù)期相當(dāng)。但2023年DOTP與DOP的最大不同在于，DOTP的產(chǎn)能增加，而產(chǎn)量在增塑劑總產(chǎn)量中的占比再增，與DOP占比差進(jìn)一步加大。2023年增塑劑產(chǎn)能約780萬噸，DOTP產(chǎn)能占比增至近4成，而DOP占比已降至不足三成，DOTP進(jìn)一步替代DOP，成為增塑劑中的消費(fèi)王者。

在國內(nèi)DOTP產(chǎn)量占比再創(chuàng)新高之際，國際市場(chǎng)DOTP也傳來利好。從海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)可以看出，DOTP進(jìn)口量2015年-2018年穩(wěn)步增長，這幾年也是國內(nèi)DOTP產(chǎn)能急劇擴(kuò)張的幾年。隨著DOTP的產(chǎn)能過剩，2018年--2020年進(jìn)口量逐年下滑，而2021年-2023年，DOTP價(jià)格連創(chuàng)新高，且維持價(jià)格高位，刺激DOTP進(jìn)口，2021年、2022年進(jìn)口量增加，國內(nèi)DOTP新增產(chǎn)能，加之2023年DOTP開工率提升，造成2023年進(jìn)口量下滑。而出口方面，較往年幾近于無的出口量，2023年DOTP出口5113噸，雖較DOTP總產(chǎn)量相比占比不足1%，但2023年出口通道打開的意義在于，國內(nèi)DOTP將參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭，并依靠中國產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大出口數(shù)量，預(yù)期2024年DOTP出口量進(jìn)一步擴(kuò)大，并大幅增長。

2023年DBP高利潤收官 2024年環(huán)保增塑劑替代風(fēng)險(xiǎn)依舊

DBP的主要原料是苯酐和正丁醇。2023年DBP價(jià)格走勢(shì)也是受兩者影響，2023年正丁醇上漲6.53%，苯酐下跌4.96%，而DBP介于兩者之間，2023年上漲1.92%。從DBP上下游商品對(duì)比圖可以看出，2023年DBP指數(shù)前十月一直在苯酐與正丁醇之間震蕩盤整，11月開始，DBP價(jià)格指數(shù)高于苯酐及正丁醇指數(shù)，而這一時(shí)間也是2023年DBP利潤豐厚階段。11月中旬DBP平均利潤800元/噸，12月DBP利潤有所下滑，但最低利潤也不低于200元/噸。2023年國內(nèi)DBP市場(chǎng)以較為豐厚利潤空間收官。2024年隨著原材料價(jià)格下跌，且DOP、DOTP等競(jìng)品增塑劑價(jià)格下跌，DBP上漲支撐不足，預(yù)期DBP2024年價(jià)格小幅震蕩下滑。

據(jù)海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，DBP出口量緩慢且穩(wěn)定的增長中，2023年出口量再創(chuàng)新高，2023年DBP較DOP、DOTP價(jià)差擴(kuò)大，DBP價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，DBP剛需支撐仍存；而DBP利潤豐厚，增塑劑廠家開工意愿強(qiáng)烈，進(jìn)一步刺激DBP產(chǎn)量增加。但諸多利好刺激下，仍難掩DBP環(huán)保及安全隱患。近年來因DBP超標(biāo)召回事件不斷，各國紛紛對(duì)DBP的使用設(shè)限，DBP被替代勢(shì)成必然，DBP的產(chǎn)能占比也在逐年下滑，DBP被環(huán)保增塑劑替代風(fēng)險(xiǎn)依舊。

增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈行情綜述

生意社增塑劑產(chǎn)品數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為：2023年增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)檢修不斷，增塑劑產(chǎn)品價(jià)格大漲，造成2023年增塑劑領(lǐng)漲化工板塊。但檢修總會(huì)復(fù)工，2024年增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)開工率勢(shì)必提升，而增塑劑下游需求上漲有限，勢(shì)必造成增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈供過于求，增塑劑DOP、DOTP及原材料異辛醇價(jià)格高開低走，一季度或維持高位盤整，之后或快速回落，并在低位盤整，2024年DOP、DOTP價(jià)格最低或降至9000元/噸；2024年異辛醇價(jià)格最低或降至8500元/噸。正丁醇2024年價(jià)格大概率下跌，但跌幅或有限；而DBP價(jià)格預(yù)期下跌，但DBP價(jià)格或難以跌破8500元/噸?？傮w來說，2024年增塑劑行業(yè)供過于求行情持續(xù)，環(huán)保增塑劑替代傳統(tǒng)增塑劑進(jìn)程依舊，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，化工板塊預(yù)期上漲，但增塑劑2024年高位回落，或領(lǐng)跌化工板塊。

　　(文章來源：生意社)