9月鋅價延續8月漲勢　

據生意社商品行情分析系統，截止9月28日鋅價21910元/噸，較9月1日鋅價21364元/噸上漲，漲幅%；較8月17日鋅價19946元/噸震蕩上漲，漲幅9.85%。金九銀十來臨，自8月下旬以來鋅價大幅上漲，9月鋅價延續漲勢震蕩上漲，但金九成色不足，鋅價漲勢放緩，下旬鋅價震蕩盤整。

鋅市進口數據統計　

據海關總署數據顯示，中國8月精煉鋅進口量為29250.41噸，環比下降61.91%，同比大幅增加828.76%。此前因鋅市內強外弱，進口窗口打開，國內精煉鋅進口量2季度以來連連攀升，并于7月份達到7.68萬噸，創下19年4月以來的最高月度記錄，進口鋅持續沖擊國內市場，不過8月進口窗口基本關閉，精煉鋅進口量明顯回落。精煉鋅進口量增長，說明中國市場人氣改善，中國市場信心重拾樂觀，而8月精煉鋅進口量明顯回落，“金九銀十”成色不足，后市鋅市利好支撐不足。

8月經濟數據迎來邊際改善　

在一攬子穩增長政策刺激之下，8月經濟數據迎來了邊際改善，社會消費品零售總額同比增長4.6%，較上月提高2.1個百分點，市場預期3.5%；規模以上工業增加值同比增長4.5%，較上月提高0.8個百分點，市場預期4.2%。商品零售增速明顯提高，居民消費信心有所增強。商品零售額8月同比增長3.7%，較上月提高2.7個百分點。促銷政策以及車展等活動提振汽車需求，汽車零售額同比增長1.1%（前值-1.5%）。房屋竣工加快帶動地產后周期消費改善，家具類同比增長4.8%（前值0.1%）、家用電器和音響器材類同比下滑2.9%（前值-5.5%）。政策刺激下，宏觀經濟增長，鋅市需求回暖，對鋅市利好。

國際市場經濟數據　

美聯儲鷹派發言提振美元指數創年內新高，十年期美債收益率連創新高，有色金屬承壓，鋅價下跌壓力仍存；美國勞工部數據顯示，美國9月16日當周初請失業金人數經季節調整后減少2萬人，美國勞動力市場仍然具有韌性，美聯儲大幅上調2023年的GDP增速預期，上調2024年的GDP預期。美國經濟數據利好，鋅市行情利好。

標普IHS Markit數據顯示，9月歐元區PMI初值為47.1，制造業PMI43.4不及預期，服務業PMI48.4好于預期，三項數據均處于收縮區間，其中制造業PMI已經連續15個月低于榮枯線。其中，德國9月綜合PMI初值46.2，制造業PMI39.8，略高于前值39.1；法國9月綜合PMI初值43.5，制造業PMI43.6，服務業PMI43.9，兩項數據均大幅不及預期。歐元區兩大增長支柱德國、法國是歐元區經濟活動下滑的主要驅動因素。雖然德國的衰退有所緩解，但法國的衰退卻在加劇。歐元區經濟下滑，有色金屬行情利空，鋅價下跌壓力加大。

鋅市供需行情　

供給方面，鋅精礦供應偏寬松，鋅精礦加工費小幅下跌，冶煉廠利潤偏高，鋅錠供給增加，疊加鋅錠進口窗口打開，鋅市供給增多；需求方面，城中村改造，以及雙節備貨，刺激鋅市需求，基建及家電消費走強，但房地產市場拖累鋅市消費，政策刺激實際效果未見明顯顯現，成品庫累積倒逼鍍鋅管企業開工率下滑，鋅市需求增速落后于供給，產能過剩趨勢難以扭轉。總體鋅市供過于求，鋅市利空仍存。

后市預測

生意社數據分析師認為：宏觀經濟回暖不及預期，金九成色不足，鋅市利好支撐加大，國內供需預期雙增，但供給增速快于需求增速，鋅市供過于求。綜合來說，宏觀利好支撐不足，供需雙增但供過于求，鋅價漲跌難定，預期后市鋅價窄幅盤整。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

　　(文章來源：生意社，作者：白家新)