一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測，3月份鎳價(jià)先下跌后小幅反彈，月初鎳價(jià)為200600元/噸，月末鎳價(jià)小幅下跌至188983.33元/噸，整體跌幅為5.79%，同比下跌13.89%。

　　LME鎳庫存

　　據(jù)LME庫存顯示，3月份LME鎳庫存處于歷史價(jià)格低位，庫存較2月有微幅回升。

　　宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)加息邁進(jìn)尾聲，美元或漸入疲軟階段，美元指數(shù)低位震蕩，銀行業(yè)風(fēng)波雖然并未繼續(xù)發(fā)酵，不過市場對于海外經(jīng)濟(jì)預(yù)期難言樂觀，宏觀面氛圍仍顯謹(jǐn)慎。國內(nèi)全面降準(zhǔn)落地，助力經(jīng)濟(jì)鞏固回升基礎(chǔ)。央行此次降準(zhǔn)靠前，釋放了長期資金，推升了國內(nèi)資 本 市 場的流動(dòng)性。開年以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的修復(fù)情況亦釋放出回暖的信號。

　　供應(yīng)方面：鎳供應(yīng)面臨三大增量，一是3月1日俄羅斯諾里爾斯克鎳公司被傳出正在以人民幣計(jì)價(jià)的方式向中國出售鎳，現(xiàn)貨價(jià)格定價(jià)采用上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的混合價(jià)格，2022年諾鎳產(chǎn)量同比增長13%達(dá)到21.9萬噸，全球占比近7%。2月末開始，俄鎳被LME暫停注冊倉單，供應(yīng)壓力將進(jìn)一步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移；二是菲律賓雨季即將結(jié)束，菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)的雨季一般從11月到次年的4月，中國自菲律賓的鎳礦進(jìn)口量季節(jié)性非常明顯；三是計(jì)劃內(nèi)產(chǎn)能增速仍高，中國和印尼今年高品位鎳鐵產(chǎn)量增速高達(dá)15%，鎳鐵傾向于大量過剩，2023年印尼鎳鐵產(chǎn)量將達(dá)到140萬噸左右，同比增加20%。

　　需求方面：下游不銹鋼持續(xù)高庫存，部分鋼廠減產(chǎn)控貨。下游三元電池，電池級硫酸鎳已經(jīng)出現(xiàn)價(jià)格走弱跡象，目前以硫酸鎳生產(chǎn)電積鎳已經(jīng)沒有利潤，導(dǎo)致電積鎳產(chǎn)線已經(jīng)推遲；另三元電池廠家頻傳減產(chǎn)消息，三元前驅(qū)體廠家減產(chǎn)消息密集，下游消費(fèi)不暢。

　　消息面：3月底，LME重啟倫鎳亞盤時(shí)段交易，意在吸引已經(jīng)轉(zhuǎn)向其他市場的亞太地區(qū)鎳產(chǎn)業(yè)及金融機(jī)構(gòu)參與者回歸倫鎳市場，進(jìn)而強(qiáng)化市場成交活躍度和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

　　綜上所述：2月以來，鎳持續(xù)下跌，一方面是供應(yīng)增加，另一方面也是需求較弱，3月底，LME重啟倫鎳亞盤時(shí)段交易，令鎳市場有所提振，小幅反彈。現(xiàn)純鎳庫存總體偏低，原料端鎳鐵廠開始減產(chǎn)，對鎳價(jià)有一定支撐，但總體“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”，鎳價(jià)難有大幅上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)4月份鎳價(jià)仍整體偏弱走勢為主。

　　(文章來源：生意社)