2016年至2020年苯酚市場走勢，據生意社監測數據顯示，2016年苯酚石化廠家報盤5550元/噸，此價格是四年來苯酚市場最低價格，2018年12月份苯酚市場一度高漲至12000元/噸，截止目前苯酚石化廠家報盤6650元/噸，華東地區市場報盤6400元/噸。2020年節后苯酚市場持續下行，開始受國內公共事件影響，廠家庫存累壓，持貨商被迫在毫無市場需求的壓力下報盤不斷走低，進入3月份，企業陸續復工，運輸逐漸恢復，原本市場有望回穩，不料又來一只黑天鵝，原油暴跌，成為壓垮石化產業鏈最后一根稻草，一個月累積下跌16%，且當前市場仍不見底。

　　2016年與2020年原油背景。2016年美國頁巖油產量迅速增長，OPEC拒絕減產，選擇增產試圖將頁巖油擠出市場，美國對伊朗的經濟制裁解除，加之原油需求增速放緩，導致全球供需寬松，原油顯性庫存大幅累積。2016年1月，布倫特原油跌至27.88美元/桶，原油-純苯-苯酚產業鏈大幅下跌，2016年苯酚市場跌至低谷，石化廠家掛牌報盤5550元/噸。隨后，OPEC與俄羅斯等產油國組成減產聯盟自2017年開始減產180萬桶/日，原油價格在2016年觸底后緩慢回升2018年苯酚市場突破萬元。

　　2020年歐佩克3月5日召開部長級會議，決定建議歐佩克和非歐佩克產油國實施日均150萬桶的額外減產直至今年年底，同時建議把現有日均170萬桶的減產計劃時限從3月底延長至今年年底。以此來提振目前低迷的油價，但俄羅斯并沒有按照沙特預想步驟走，俄羅斯能源部長諾瓦克在會后接受記者采訪時表示，由于歐佩克和非歐佩克產油國未能就下一步如何應對達成共識，從4月1日開始，這些國家將不再受到生產上限或減產的約束。與此同時，沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產量，即便產量值達到1200萬桶/日的紀錄水平。消息一出，原油市場出現罕見的單日暴跌30%，石化市場在公共事件疊加原油暴跌的沖擊下，整個產業鏈嚴重受挫，石化苯酚也呈現斷崖式下跌。

　　6400元的苯酚市場是否見底了呢？一般原油-純苯-苯酚產業鏈，原油微調時對苯酚影響不大，苯酚更多受于自身供需影響，但此次原油暴跌遠超預期，利空加劇，雖目前生產企業又有停車檢修但不足以刺激市場，就當前原油數據來看，苯酚市場仍有下跌空間，但考慮到近幾年下游產業鏈的擴大和通貨膨脹，市場深跌空間不大，生意社預計華東苯酚市場仍有200-400元/噸的下跌空間，苯酚市場或將維持在6000元/噸以上。

　　相關上市公司：中國石油(601857)，中國石化(600028)

　　(文章來源：生意社)