2023年1月29日，渤海化學(xué)(600800.SH)公告，公司根第3號行業(yè)信息披露：第十三號——化工》的相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將公司全資子公司天津渤海石化有限公司(以下簡稱“渤海石化”)2022年第四季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)(未經(jīng)審計)披露如下： 具體來看，丙烯在2022年10-12月產(chǎn)量為164,737.03噸，同期銷量為191,831.18噸。丙烯在2022年10-12月平均價格6,630.48元/噸，同比下降5.89%。 (丙烯)受下游需求低迷和上游成本上升影響，2022年丙烯市場行情持續(xù)走弱，企業(yè)的盈利情況普遍表現(xiàn)不佳。 成本高企 丙烯是僅次于乙烯的重要石化基礎(chǔ)原料。丙烯的下游市場主要覆蓋聚丙烯、丁辛醇、環(huán)氧丙烷、丙烯腈等行業(yè)。其中，聚丙烯的快速增長也拉動了丙烯的市場需求。 進入2022年，丙烯行業(yè)開工率呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，僅一二月份開工率維持在8成以上，八月和九月份行業(yè)開工率僅在7成邊緣振蕩。2022年丙烯行業(yè)開工率較往年出現(xiàn)明顯回落，與丙烯生產(chǎn)企業(yè)大幅虧損息息相關(guān)。 事實上，受成本高企、需求疲軟等因素影響，自2021年開始丙烯行業(yè)就已進入了下行通道。金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度開始，PDH進入虧損階段。2022年度PDH年均毛利潤較2021年回落千元以上，其年均毛利潤為-381元/噸。 司夢盈也認為，丙烯行業(yè)利潤下滑主要是原材料價格高企。受烏克蘭局勢影響，國際原油價格應(yīng)聲上漲，帶動能化產(chǎn)品價格大幅沖高，也帶動著丙烯沖向年內(nèi)高點。但整體來看，來自原油的影響力在向下游傳導(dǎo)時逐漸轉(zhuǎn)弱，漲幅最終表現(xiàn)為原料>丙烯>丙烯下游，丙烯及下游產(chǎn)品毛利潤大幅萎縮，丙烯產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平弱化。丙烯-化工下游開工率整體出現(xiàn)大幅回落，特別是環(huán)氧丙烷開工率由2021年的超負荷開工率轉(zhuǎn)為2022年9月的6~7成附近。 同時，司夢盈分析稱，因為丙烯各個工藝路線成本結(jié)構(gòu)不盡相同，也使得2022年丙烯各工藝路線盈利表現(xiàn)差異化。蒸汽裂解、丙烷脫氫及甲醇制烯烴，原材料價格占比較大，均為60%~80%，因此隨著年內(nèi)原油、丙烷價格走高，虧損愈加明顯，盈利表現(xiàn)從2021年的最佳轉(zhuǎn)為倒數(shù)。而2021年虧損最為明顯的煤制烯烴，因為固定成本達60%，原材料價格轉(zhuǎn)變不到20%，因此對原材料價格變化敏感度不強，因丙烯價格受原油價格提振漲幅明顯，煤制烯烴盈利表現(xiàn)為各路線最佳。 司夢盈進一步表示，從2023年預(yù)期投產(chǎn)的裝置來看，主要以PDH項目為主，部分為煉化一體化及輕烴綜合利用，小部分煤/甲醇制烯烴多為前期在建開工延期項目。在新增產(chǎn)能中，PDH工藝占比可達71%附近。 在司夢盈看來，近年來，丙烯行業(yè)競爭加劇，項目經(jīng)濟效益轉(zhuǎn)弱，預(yù)期2023年P(guān)DH工藝盈利依舊難言樂觀，未來PDH裝置在投產(chǎn)及產(chǎn)能利用率方面，存在著較大的不確定性。 產(chǎn)能消化承壓 盡管丙烯市場行情表現(xiàn)低迷，企業(yè)盈利能力已現(xiàn)回落態(tài)勢，但行業(yè)頭部企業(yè)的擴產(chǎn)仍在繼續(xù)。 目前，全球丙烯下游產(chǎn)業(yè)聚丙烯需求約7000萬噸，我國占比約30%。聚丙烯的主要下游產(chǎn)品包括拉絲(如塑料編織袋等)、注塑(用于家電、洗衣機、汽車等)、膜料(如食品包裝)。 在供求關(guān)系促動下，近年來我國丙烯需求保持較快增長態(tài)勢。自2019年起，我國丙烯行業(yè)維持著高速擴張態(tài)勢，至2022年末，丙烯產(chǎn)能年度增長率都維持在10%以上。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年，丙烯的產(chǎn)能增長率將維持在14%附近，預(yù)計丙烯產(chǎn)能可達6464萬噸/年。 從下游需求面來看，司夢盈表示，2023年丙烯需求也維持同步擴張態(tài)勢，但預(yù)期需求增速或略遜于供應(yīng)增速。丙烯需求增長仍以聚丙烯需求增加拉動為主，但聚丙烯市場的競爭壓力逐漸上升，一定程度上也將拖累丙烯市場需求，特別是粉料行業(yè)，2022年粉料行業(yè)開工率持續(xù)低位運行，而化工下游毛利潤及開工率也出現(xiàn)明顯回落。2023年依舊是丙烯腈、環(huán)氧丙烷和丙酮的擴能高峰期，化工下游的擴張速度將出現(xiàn)放緩態(tài)勢。(丙烯)2月6日，華東地區(qū)液體環(huán)氧樹脂市場本周開盤安靜，高位報盤有所回落，市場商談價格在16200-16600元/噸桶裝出廠，整體商談與上一交易日均價下滑。(環(huán)氧樹脂　詳情)